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刘格菘“失利”原因何在?

时间:2018-10-14 10:52 来源:网上百家乐|澳门百家乐官方网站|娱乐场|真人游戏|百家乐论坛——中国证券研究网 作者:admin 阅读:
  首先引发质疑的是刘格菘,Wind数据统计显示,截至10月11日收盘,除了广发双擎升级外,刘格菘管理的广发小盘成长、创新升级、行业领先和广发鑫享4只基金今年以来的净值增长率均低于-27%。
 
  其中,广发行业领先的净值表现最不理想。以在该基金中占据较大份额的A类为例,年初迄今的净值增长率仅为-38.23%。即使在今年权益类基金泥沙俱下的环境下,该基金接近40%的净值回撤幅度也显得颇为惨烈,其年内净值增长率在2558只同类基金中排在第2541名。
 
  究其原因,行业配置上的失误或许首当其冲。观察该基金一、二季度前十大重仓股,《红周刊》记者发现,根据申万一级行业分类,其中隶属于电子行业的股票居多,三安光电(14.400, 0.15, 1.05%)、三环集团(18.840, 0.25, 1.34%)和长电科技(10.640, -0.65, -5.76%)3只电子股均出现在了该基金一、二季度末的十大重仓股名单中,其中三安光电和长电科技在年内的跌幅均已超过40%。
 
  从行业角度来看,申万电子行业今年以来的平均跌幅高达33.48%。此外,刘格菘还在二季报中表示:“在三季度的操作中,我们将以新兴产业为配置思路,加大科技成长股的配置力度。”假设三季度以来,该基金继续持有上述电子股且数量不变,相关数据显示,截至10月11日,三季度以来上述3只个股的跌幅分别为-25.86%、-20.89%和-33.35%,如果按照二季度末该基金持股数量1100.93万股、701.68万股和890.99万股计算,三季度以来该基金仅由于电子股下跌造成的资产净值损失就高达1.38亿元。
 
  此外,传媒板块也是该基金二季度末的配置重点,该基金重仓的传媒股完美世界(21.040, 0.47, 2.28%)和上海钢联(40.690, -0.40, -0.97%)占基金净值的比例合计为8.95%,仅次于电子股。但是今年以来传媒板块的跌幅则更为惨烈,年内板块整体下跌了40.29%,在28类申万一级行业中跌幅最大。传媒股完美世界和上海钢联也未能幸免,尤其是三季度以来,这两只个股的跌幅均超过了30%。若三季度继续持有,则也将拖累基金的业绩。
 
  对此,天相投顾基金评价中心负责人贾志对《红周刊》记者表示:“根据刘格菘从业以来掌舵基金的重仓股可以看出,他具有偏成长型的投资风格,而且体现了自上而下的选股特征。”但是,这种风格与近几年大盘偏价值蓝筹的基调不相符,因此兵败滑铁卢似乎也在情理之中了。
 
  而对于广发基金反其道而行之为新产品安排“绩差”基金经理的原因,资深基金分析师常玏也坦言:“刘格菘此前曾有过在中邮基金和融通基金的任职经验,这两家基金均凭借权益类基金在业内闻名。他在中邮和融通担任基金经理期间,也曾取得过不错的成绩。而且在投资权益类基金过程中,刘格菘的表现相对激进。如果广发在发行新基金前,也考虑到对市场底部的判断,那么为新产品选择基金经理时,可能会更倾向于激进派的基金经理。”

(责任编辑:admin)

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